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正紧锣密鼓展开的是证监会的调研，一项预计在六月浮出水面的股权众筹管理办法，其有可能会改变众多创业者以及平台的命运 。

监管摸底与行业呼声

近日，证监会于北京、上海以及深圳等核心城市展开密集调研，同超过十五家众筹平台以及行业人士开展了深入交流，单场会议时长能够达到四小时，焦点汇聚于行业发展所面临的实际困难以及监管预期之上，监管层展现出明确的立法紧迫性，期望尽快理清边界，为行业给予稳定规范的发展环境 。

首先，调研并非只是单侧方向去听取，而是要进行双向的沟通交流。其次，平台方呈现出了在实际操作期间遭遇到的难题，就比如说融资项目的合规界定以及投资者适当性管理方面的问题。然后，证监会官员认真细致地记录下了这些来自市场一线的声音。最终，以此为后续制定更具操作性的细则去积累实证依据 。

划定红线与防范风险

防止股权众筹步P2P行业早期那种无序发展的后尘，此为监管核心意图中的其一，重点是设立不含糊的红线，防止出现非法集资以及卷款跑路等社会问题，证监会期望把风险控制在刚露头的状态之中，用以保护众多普通投资者的权益 。

以此为缘由，监管的思路呈现出向着针对众筹金额去设定上限的倾向，有分析表明，额度大概会被设定在千万元的级别范围之内，这样的一项举措其目的在于使得股权众筹能够回归到“草根金融”以及“小微融资”的本质源头上去，为初创企业早期阶段的需求提供服务，而并非是去涵盖企业发展的整个阶段，句号。

业务切割与平台应对

新的监管框架或许会要求，把企业融资链条予以切割，清晰地分辨天使、VC、PE等不同阶段，股权众筹会被定位在针对最早期创业者的那一部分，这样的导向会对业务模式各异的平台产生差异化的影响。

例举说来，诸如天使汇这般业务覆盖全链条的平台，有可能面临业务拆分的调整压力。而像网信金融旗下专注股权众筹的原始会平台，或者如转型成为智能硬件首发平台的点名时间那样的企业，其所受到的直接影响应是相对较小的。各个平台需要依据自身定位提前进行谋划。

合法性质疑与正名之路

长久以来，股权众筹由于面对着并非特定的公众去募集资金，并且是以股权或者分红作为回报，所以一直徘徊在非法集资这部法律的边沿地带。在国内，超过十五家平台一直以来都背负着“到底是否合法”这样的质疑来进行运营，而这种状况对行业的规模发展起到了限制作用。

马上要出台的管理办法，其首要目的在于为合规的股权众筹进行名分的确立，把它跟非法集资清晰地划分开来。借助设置公开的准入门槛以及操作规范，促使合规平台能够以阳光化的方式开展运作，终结行业处于灰色地带的那样一种状态。

服务草根与拓宽渠道

证监会多次对股权众筹拓宽中小微企业、尤其是草根创业者融资渠道的积极意义予以肯定。这那是今年三月开始后监管层的明确表态，其目的在于引导社会资本有序地对实体经济里最具活力的部分给予支持。

监管的最终目标呈现为双赢的局面：一方面，要将民间投资潜力予以激活；另一方面，需把初创企业“第一桶金”的难题切实搞定 借助规范化的平台，使得具备潜力的创业项目能够与寻觅高成长机会的投资者实现安全且高效的对接 。

法规衔接与未来挑战

纵使得到监管方面给予的支持，然而股权众筹依旧面临着和现有的《公司法》以及《证券法》的衔接相关问题，举例来说，像是股东人数限制、公开募资界定等这样的法条条款，都极有可能与股权众筹的实际操产生冲突，监管办法得要在现有的法律框架范围之内寻觅创新突破 。

业内相关人士作出预计，六月所出台的办法极有可能是一份纲领性的指导意见，后续还需要更多的细则，甚至是更高层面的法律修订来进行配备。行业能够实现健康发展，离不开一个能够与时俱进的、属于系统性的法规体系当作坚实支撑。

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